
【心动还是幡动】美国经济周期是上,还是下?报告要点本轮美国经济周期的一个特征就是就业的复苏,比如前美联储主席耶伦就把就业做为货币政策的主要目标,一改以往货币政策盯住通胀的目标制,同时,美国总统特朗普也把就业增长做为主要的施政目标之一。但时至今日,我们看到在美国的各种数据出现放缓的时候,就业数据总体还是比较稳定,出现这种分歧的背后是什么原因呢?应该如何判断美国经济周期的走势呢?我们认为,就业数据往往是经济的滞后指标,因此在经济放缓初期就业数据经常仍然表现强劲。从充分就业的角度讲,经济在接近充分就业,就业市场的步伐正在逐步放慢。现在美国失业率已连续数月处于低位,薪资水平处于高位,新增就业人口数量乏力,美国经济可能实际已经见顶。
但阿里发展过程,绝非只有这些辉煌,它也有着很多争议。(1)淘宝假货事件淘宝在发展初期,曾经很长一段时间是假货的代名词。2015年1月23日,工商总局网络监管司发布2014年下半年网络交易商品定向监测结果,监测结果显示,在各电商网站中,淘宝网分布样本数量最多,但其正品率最低,51件样品中有32件非正品。
此外,今年7月行家曾经在《投行老将悄然接棒中山证券总裁》一文中报道,出任中山证券总裁的胡映璐先生,之前长期担任中山证券投资银行管理总部总经理,可谓中山证券投行部元老人物。作为中山证券竞争力最强的业务,中山证券的重视程度毋庸多言。可是,背后的风险管理和内部控制方面,是否能引以为戒呢?
然而,这种灾难性画面并没有让投资者异常惊慌,至少眼下还没有。通用电气最好的应对措施应是用高度透明的事实来反驳。其明星云集的董事会信誓旦旦地称事实站在公司这一边。这家极度神秘的公司之所以成为了攻击对象,其自身在一定程度上也是难辞其咎,因为对于这项分析师需要大量数据进行评估的神秘业务,通用电气公布的数据实在是太少了。
1994年,30岁的马云开始了自己人生的第一次创业,他成立了杭州海博翻译社。这家翻译社是杭州第一家专业的翻译社,初始成员除了马云以外,就是马云学校的退休老师和夜校的学生。由于刚开始没有名气,翻译社的收入,连房租都付不起,更别说工资了。马云只好带着夜校学生们去义乌小商品市场批发商品拿回杭州卖。那段时间,马云卖过鲜花、礼品、袜子、内衣,还有医疗器械,勉强维持着翻译社的生计。
图12告诉我们在衰退发生过后,劳动参与率往往较失业率更早企稳,而整个经济复苏的过程可能是劳动参与率不变或缓慢上升的情况下,失业率快速下降的一个过程。而当劳动参与率有开始下降趋势,失业率回升时这往往是衰退的初期。当然了,劳动参与率与经济周期的关系并没有很大,事实上,劳动参与率受长期趋势性因素(如一个国家的人口因素等)和经济周期因素的共同影响。当经济衰退时,劳动力市场缺乏信心,一部分有能力的人将不再寻找工作,从而减少了经济活动人口。另一方面,衰退时产出乏力,就业水平下降,也会是劳动参与率降低。